Сделките на 2013 Всяка стратегически игра изисква дългосрочно планиране. Форсмажорните ситуации обаче могат да обърнат играта с главата надолу. Кризата беше тази повратна точка за западните чуждестранни инвеститори и тяхното присъствие в България. За четвърта поредна година през 2013 г. тенденцията при сливанията и придобиванията е една: излизат големи чуждестранни стратегически и финансови инвеститори, а на тяхно място от отворилите се възможности се възползват местни играчи. Има няколко изключения, но те не са основание да се говори за скорошно обръщане на тренда. Сред тях са двете най-голeми сделки на годината - придобиванията на "Глобул" и "Германос" от норвежката Telenor и на "Каолин" от германската Quarzwerke съответно за 717 млн. евро и 103 млн. евро. Оттам нататък повечето сделки бяха малки, трудно определими като средни. Те бяха и по-малко на брой спрямо 2012 г., но сравними по обем - около 1 млрд. евро. "Разликата се запълва от малко на брой и малки по обем сделки, чийто основен двигател отново бяха западни чуждестранни инвеститори, излизащи от българския пазар както по стратегически причини, така и заради слабия икономически растеж в страната. На тяхно място идват основно местни играчи", каза Илко Стоянов, партньор в адвокатско дружество "Андреев, Стоянов и Цекова" в сътрудничество с австрийската правна кантора Schoenherr. Изход от вложенията си в България направиха редица западни инвеститори като например германският собственик на МКБ, холандският акционер в "Интерамерикан", италианската Lavazza, германската Klockner, шведската Sanoma и др. (виж таблицата). И тяхното място заеха местни играчи. Местните изкупувания от една страна водят до консолидация в определени сектори, но в същото време е и капсулиране на пазара в ръцете на невинаги пазарно ориентирани играчи. "Не мисля, че трябва да се "фатализира" трендът, това е цикличен процес – при забавен икономически ръст непосредствените ползи в една корпоративна сделка са резултат от оперативни синергии, а местните компании са в най-добра позиция да ги осъществят", посочи от друга страна Тодор Тодоров, директор финансово консултиране в Deloitte България. За да не е прекомерно черна картината обаче, трябва да отбележим, че все пак имаше и няколко нови за пазара чуждестранни имена. Така например най-големият оператор на центрове за данни в Европа TelecityGroup стъпи в България, като придоби създадената през 2008 г. 3DC. Европейският лидер в производството на торове, австрийският Borealis, и бахрейнската банка First Energy Bank пък взеха 20-процентов дял в българския торов завод "Неохим". И при двете сделки целите на купувачите са по-голям пазарен дял и разрастване. Това е сигнал, че за качествени активи има купувачи и в добри, и в лоши времена. Засега обаче повечето анализатори не виждат сериозен потенциал за активизиране на пазара. Според Тодор Тодоров пазарът е толкова плитък в момента, че и една-две сделки в някой сектор правят тренд. "В европейски мащаб телекомуникациите остават горещ сектор, включително кабелните оператори, но развитието на процеса по продажба на Blizoo, е показателно за това, че всяка инвестиционна възможност е поставена на глобалната карта и се съпоставя с останалите," посочи Тодоров. Продажбата на Blizoo, която в крайна сметка не се случи, показа разминаването в очакванията на продавачи и купувачи. Интересът към актива бе сравнително слаб, а оттам и търсената цена не бе оферирана. За да има основание за по-високи ценови очаквания, първо, ситуацията в Европа трябва да се нормализира още и, второ, местният пазар трябва да започне да расте повече и да носи по-добра възвращемост. Затова и анализаторите не са особени оптимисти за 2014 г. "Като цяло пазарът остава подвластен на стагнацията сред големите западни инвеститори, които биха погледнали отново към пазар като българския, ако икономическата ситуация в еврозоната остане стабилна по-дълго, а пазарите се задържат на сегашното си приповдигнато настроение", посочи Димитър Костадинов, управляващ партньор в консултантската компания Entrea capital. И Диана Димова, старши адвокат в правната кантора Wolf Theiss, не се ангажира с прогноза дали пазарът ще остане подвластен на местните играчи, или чуждестранните инвеститори ще се раздвижат, но заяви, че очаква броят на външните купувачи да се повиши поради подобряващия се бизнес климат в Европа, както и поради засиления интерес на инвеститори от Азия и арабския свят. Този интерес е насочен към няколко сектора. Според Костадинов бързооборотните стоки, добивът на суровини и технологиите са сред основните атрактивни за инвеститорите сектори в момента. Така например източни инвеститори проявяват интерес към българския млечен и месен сектор открай време. Сериозен интерес има към пазара на земя, макар той да е основно от местни играчи. Над 1 млн. дка земеделска земя вече притежава българската "Ромфарм компани", а над 350 хил. дка пък консолидира дружеството "Уинслоу ленд инвест", свързано с основателите на "Винпром Пещера" Атанас Петров и Антон Щерев. Компанията за инвестиции в земя бе активен участник на пазара на сливания и придобивания, тъй като окрупняваше позициите си в бранша със земя през 2013 г. "Логистика също е сектор, който се развива добре, като тук можем да станем свидетели както на местна консолидация, така и на придобивания от чуждестранни играчи", допълни още Костадинов. Всъщност в този сектор вече все по-отчетливо се вижда преливането на чуждестранни играчи на местния пазар. Както коментира през седмицата Христо Христов, основател и изпълнителен директор на "Дискордиа", над 100 чужди превозвача са пререгистрирали камионите си в България, тъй като условията са по-изгодни, а потенциалът за растеж е двуцифрен. Това естествено би следвало да предполага разместване на пазара. "Здравният сектор също е атрактивен, макар за момента да нямаме сделки там", посочи още Костадинов. Последните години вложенията в нови частни болници в страната сериозно се увеличиха, заговори се и за първите им препродажби, но такива още да не са се случили. Недвижимите имоти и машиностроенето също са често споменавани като атративни за инвеститорите сектори, но поне досега сделките тук са малко, една-две, и то след доста преговори. Очакват се интересни 12 месеца и за телекомуникационния медиен сектор след доста бурната за него 2013 г. Надали обаче сделките ще са големи, а според някои анализатори ще са повече в областта на съдържанието, отколкото в чистите телекомуникации. Там по-скоро може да се очаква изходът на VTB Capital от БТК. Руският инвеститор вече рефинансира дълговата си експозиция в телекома с пласирнаето на сериозно количесто частен дълг: 400 млн. евро публични облигации и 150 млн. евро мостов заем, конвертируем в капитал. Както коментира преди няколко месеца съакционерът на VTB Capital в БТК Цветан Василев чрез дъщерното си дружество "Бромак", през 2014 г. ще се търси инвеститор за компанията. Не бива да се подценява и развитието във финансовия сектор. През 2013 г. такова имаше в застрахователния бранш, където "Еврохолд България" (под чиято шапка е застрахователната компания "Евроинс") си напазарува бизнеса на два от най-малките участници в сектора. В банковия обаче едно преструктуриране и консолидиране на пазара се очаква отдавна, особено по линия на гръцките банки. През 2012 се провали сливането на гръцките собственици на ОББ и Юробанк България. Сега ясно поделенията ще бъдат реализирани самостоятелно. По същия начин например германската Bayern LB се раздели с Юнионбанк, като я продаде на... местен играч - Първа инвестиционен банка (ПИБ). Тази година също започна с банкова сделка. Този път френската Credit Agricole се раздели с българското си поделение като го продаде на Корпоративна търговска банка (КТБ). Мили мой кредиторе Всъщност КТБ беше един от най-често срещните участници на пазара на сливания и придобивания и тази година. Така например дружества, косвено свързани с банката, тази есен и в началото на януари придобиха над 90% от дистрибутора на горива "Петрол". Дяловете бяха прехвърлени от "Петрол холдинг" чрез частен съдебен изпълнител и "Нафтекс петрол" след решение на съда, че акциите на второто трябва да се обезсилят. Придобиването реално бе развръзката по продължилата няколко години акционерна драма в "Петрол холдинг". КТБ е основният кредитор на "Петрол" от 2011 г., като през 2013 г. експозицията й надхвърли 100 млн. долара. Заради проблеми със задълженията си имаше смяна и в собствеността на "Бургаски корабостроителници". Новият собственик е офшорно дружество и не е ясно кой точно седи зад него. Не е изключено мястото на Васил Божков да е заето от основния кредитор ПИБ. Като цяло обаче подобни заплетени казуси със задлъжнели предприятия и техните кредитори тепърва предстои да се развържат. Според повечето анализатори това надали ще стане скоро и бързо. И причините за това са много. Според Виктор Манев, управляващ партньор в консултантската компания MMC, от една страна, всички участници в процеса трябва да направят преоценка на стойността на активите и цената на пропуснатите възможности във времето. "Изсмукването на "зомби" компаниите донасяше някаква доходност на техните кредитори, но вече пет години след финансовата криза от 2008 г. трябва да се търсят нови модели за добавена стойност, което да продиктува поведението на кредитори и инвеститори в процеса. Водещ подход в тази насока е коректната оценка на паричните потоци, които могат да се генерират от дадена фирма или актив", каза той. Но той, а и други негови колеги от консултантския бранш, все още виждат значително разминаване в пазарните очаквания на страните. Така изчистването на корпоративния сектор от задлъжнялостта му и връщането му към нормални операции явно ще отнеме време. Това, от друга страна, има своето негативно отражение и върху желанието на финансовия сектор да кредитира бъдещи сливания и придобивания. "Грешките, натрупани в банковата система (необслужвани кредити), не позволяват трезва оценка на степента на риск в новите реалности. Оттам и кредитирането е анемично. Дълговото финансиране на придобивания в някои особени случаи е трудно упражнение", каза Манев. И въпреки това надали кредиторите ще са готови вечно да поддържат дадени бизнеси. Стига, разбира се, желанието за трупане на икономически активи, а оттам и влияние, да не надделява над страстта да се занимаваш с чисто банкиране. Все пак може да се очаква, че рано или късно голяма част от затруднените активи пак ще се на пазара. Например "Петрол" може все пак да си намери стратегически инвеститори. И макар от началния си ъгъл годината да не изглежда силна, то са видими заявки за нови размествания, консолидации и търсене на синергии. Друг е въпросът дали и кога участниците в стратегическата игра ще се разнообразят.
Източник: Капитал (27.01.2014)

Новите придобивания са вдигнали печалбата на "Евроинс" Силно увеличение на печалбата за миналата година има българската застрахователна компания "Евроинс", показва отчетът й. Към края на декември крайният финансов резултат е 9.4 млн. лв. при 524 хил. лв. печалба за 2012 г. Причината за увеличението са направените сделки през миналата година и новия портфейл, който е дошъл с тях, поясни пред "Капитал Daily" председателят на надзорния съвет на "Евроинс" Асен Христов. Преди няколко месеца компанията придоби "Интерамерикан", българското поделение на холандската Achmea, а в края на годината – и бизнеса на QBE в България и Румъния. От началото на октомври застраховките на "Интерамерикан" вече се обслужват от "Евроинс", а скоро това трябва да стане и за QBE. Купувач на двете дружества беше "Евроинс иншурънс груп" (ЕИГ), застрахователното поделение на "Еврохолд България", в чиято структура е и "Евроинс". В резултат портфейлите на закупените дружества се прехвърлят или към румънската, или към българската компания. В северната ни съседка ЕИГ също има застраховател, който продава основно автомобилни полици. В България "Евроинс" отчита близо 40% ръст на записаните премии за миналата година спрямо 2012. Брутните приходи от продадени полици са 118.4 млн. лв. за цялата 2013 г., а като причина от дружеството посочват увеличението при "Автокаско", имуществени и селскостопански застраховки и активното презастраховане. Презастраховането е прехвърлянето на част от поети рискове и съответно получените премии към по-голяма компания. От "Евроинс" отчитат спад в приходите от задължителната "Гражданска отговорност" за автомобилите. Все още задължителната полица дава почти 64% от приходите на застрахователя, а "Каско" носи 16.4%. Преди няколко месеца от ръководството на "Евроинс" заявиха намерение да намалят дела на "Гражданска" за сметка на имуществени и други видове полици. По правило за доста компании задължителната застраховка е губеща във времето, но краткосрочно може да носи редовни приходи и пазарен дял, като при нея основната конкуренция е в цената, а не в качеството на услугата.
Източник: Капитал (04.02.2014)

Застрахователният холдинг Евроинс Иншурънс Груп отчита общ премиен приход през месец януари в размер на 13.5 милиона евро спрямо 15.9 милиона евро за съпоставимия период на 2013 г. Най-голям спад се отчита при Евроинс Румъния – 19.3% понижение до 9.227 млн. евро премиен приход. Спадът за Евроинс България е от 5.7 на сто до 3.44 млн. евро, докато за Евроинс Македония – 2.4 на сто до 541 хил. евро. Понижение от 1.5 на сто е отчетено и при Евроинс – здравно осигуряване, като премийният приход достига 242 хил. евро. Автомобилният холдинг Авто Юнион отчете общо 336 продадени автомобила през месец януари спрямо реализираните 130 броя през месец януари 2013.
Източник: profit.bg (17.02.2014)

SOFIX със 7.5% ръст от началото на февруари SOFIX регистрира третото си поредно повишение днес, след като добави 0.38% до 588.14 пункта. С днешния ръст само за февруари основният индикатор на Българска фондова борса отчита нарастване от 7.55%. От началото на годината индексът на сините чипове добавя 19.66%, което го прави вторият най-повишаващ се в света, след Дубай (24.13%) и пред Египет и Абу Даби (добавили съответно 15.54 и 14.55 на сто). Акциите на Първа инвестиционна банка продължават с доброто си представяне през настоящата година, след като днес добавиха 2.6% до 3.95 лв. за брой. Друга от публичните банки – Централна кооперативна банка поскъпна с 0.7% до 1.44 лв. за лот, докато Монбат и Еврохолд България се повишиха с по около 1% до съответно 8.648 и 1.05 лв. за ценна книга. При прехвърлени над 9 хил. акции, Петрол АД добави над 2% към пазарната си капитализация и 3.57 лв. за лот. С понижения от сините чипове завършиха деня Софарма и М+С Хидравлик, отчели спад от 1.23 и 2.67 на сто до 4.42 и 12.75 лв. Извън SOFIX днес прави впечатление поскъпването при Индустриален Капитал Холдинг, добавил над 17% до 3.55 лв. за брой, докато Северкооп Гъмза Холдинг отчете ръст от 19% до 1 лв. Общият изтъргуван оборот днес възлезе на 1.8 млн. лв.
Източник: profit.bg (25.02.2014)

Съгласно междинния консолидиран финансов отчет за четвърто тримесечие на 2013 г. консолидираните приходи от оперативна дейност на Еврохолд България АД отбелязват ръст от 20% като за текущия период те са в размер на 593.1 милиона лева спрямо 494.1 милиона лева към края на 2012 г. Консолидираните приходи по видове дейности са както следва: приходите от застрахователна дейност са нараснали с 11.2% достигайки 411.4 милиона лева през текущия отчетен период, докато към 31 декември 2012 година те са били в размер на 369.9 милиона лева. Приходите, реализирани от автомобилна дейност възлизат на 138.8 милиона лева спрямо 94.2 милиона лева за предходния отчетен период като отчитат 47.3% ръст. Приходите от лизингова дейност запазват нивото си от 2012 г., като възлизат на 19.9 милиона лева. Приходите от финансово-инвестиционна дейност нарастват значително от 9.9 милиона лева за 2012 година достигат до 13.1 милиона лева към края на текущия отчетен период, реализирайки ръст от 32.3%. Дружеството-майка, след продаденото през отчетния период дъщерно дружество Еврохолд Имоти ЕООД, реализира консолидирани приходи в размер на 9.9 милиона лева. Нетният финансов резултат към 31 декември 2013 г. е печалба в размер на 2.5 милиона лева, разпределена както следва: за групата е отчетена печалба в размер на 1.1 милиона лева, а за малцинственото участие - печалба от 1.4 милиона лева. През същия отчетен период на миналата година нетният финасов резултат е загуба в размер на 8.8 милиона лева, от която принадлежаща на групата е загуба в размер на 9.2 милиона лева, а за малцинственото участие е отчетена печалба от 0.4 милиона лева. Консолидираната брутна печалба на групата Еврохолд за 2013 година нараства с 11.8 милиона лева, като за текущия период тя е в размер на 67.8 милиона лева, докато към края на 2012 година тя е била в размер на 56 милиона лева. Консолидираният резултат преди лихви, данъци и амортизиции (EBITDA) за 2013 година възлиза на 20.3 милиона лева спрямо отчетения за съпоставимия период на 2012 година резултат в размер на 10 милиона лева. Нетният резултат от преустановени дейности за отчетния период е загуба в размер на 2.7 милиона лева. В края на месец юни Еврохолд България извърши продажба на инвестициите си в дъщерното дружество Еврохолд Имоти, опериращо в сектор недвижими имоти. Книжата на Еврохолд България приключиха последната търговска сесия на цена от 1.06 лв. за брой, като от началото на годината поскъпват с 20.45%.
Източник: profit.bg (04.03.2014)

"Евролийз" ще се финансира със заем от VTB Лизинговата компания "Евролийз ауто", част от групата на "Еврохолд", ще финансира дейността си със заем от австрийското поделение на руската банка VTB Bank. Това става ясно от съобщение за свикване на общо събрание на компанията - майка на "Евролийз", "Еврохолд България". Събранието се свиква, за да може договорът за заем да бъде одобрен от акционерите на "Еврохолд", тъй като холдингът ще е поръчител по кредита. То е насрочено за 15 април 2014 г. Финансирането е в размер на 15 млн. евро с лихва от тримесечен Euribor и надбавка от 4.75% и падеж през май 2019 г. Управителният съвет на "Еврохолд" е изготвил мотивиран доклад за финансирането и според него ресурсът ще се използва за финансирането на обичайната дейност на лизинговата компания и разширяването на пазарните й позиции. Към края на декември лизинговият портфейл на "Евролийз ауто" възлиза на 24 млн. евро, като компанията има 1875 клиента, 3128 активни лизингови договора и 3476 отдадени при условията на лизинг нови автомобила, става ясно още от доклада. Заемът от VTB Bank, Австрия, идва около година и половина след като портфейлният акционер в "Еврохолд" - "Дар финанс" на бившия банкер Атанас Тилев, смени консултанта си в България и такъв стана местното звено на инвестиционната компания VTB Capital, част от групата на едноименната руска банка. "Дар финанс" придоби дела на "Ескпат капитал" от 16.7% в "Еврохолд", а представител на VTB влезе в надзора на "Еврохолд". Това е Красимир Катев, който е от управляващите на местния клон на VTB Capital. По-рано автомобилният подхолдинг на "Еврохолд" - "Авто юнион", придоби първия вносител на BMW за България - "Дару кар", отново под контрола на Тилев. В момент "Дару кар" държи голяма част от сервиза на автомобилите марка BMW в София и е с най-добро ремонтно отделение, като ремонтира и Porsche.
Източник: Капитал (07.03.2014)

Евроинс Румъния увеличава дела си в Етропал от 5% на 8,2% Етропал АД събщи чрез БФБ за настъпили промени в дяловото участие на акционерите му Евроинс Румъния АД, ЗД Евроинс АД и Евро-Финанс АД Акционерът Евроинс Румъния е увеличил дяловото си участие в Етропал АД с 3,24% - от 249 337 броя акции до 411 536 броя. След извършената покупка на 162 199 акции Евроинс Румъния притежава 8,23% от капитала на Етропал АД. ЗД Евроинс АД е купило 311 150 броя акции на Етропал АД, представляващи 6,22% от капитала на Етропал АД. Акционерът Евро-Финанс АД е намалил дяловото си участие в Етропал АД с 6,22% - от 487 875 броя акции до 176 725 броя. След извършената промяна Евро-Финанс АД притежава 3,53% от капитала на Етропал АД. Акциите на Етропал са се понижили с 29% от началото на годината и с 6,2% за последната година до пазарна капитализация от близо 16 млн. лв.
Източник: Инвестор.БГ (13.03.2014)

БФБ спря временно търговията с облигации, издадени от Болкан Бевъриджис Кампъни От информация, публикувана на сайта на Българска фондова борса (БФБ-София) става ясно, че временно се спира търговията с емисията облигации, издадени от Болкан Бевъриджис Кампъни ЕАД-София за търговската сесия на 13.03.2014 г. Заради неизпълненo лихвено плащане считано от 14.03.2014 г. се преустановява и начисляването на натрупаната лихва на емисия облигации, издадени от дружеството. От БФБ-София уточняват също, че при въвеждане на чиста цена от 100% за една облигация, "мръсната" цена ще бъде равна на 817 евро. След края на борсовата търговия днес (13 март) индексите на БФБ приключиха с ръстове. SOFIX се повиши с 0,41%, достигайки до 617,95 пункта. BGBX40 отчете ръст от 0,32% до 123,83 пункта. BGTR30 беше нагоре с 0,43% до 453,88 пункта. BGREIT повиши стойността си с 1,09% и достигна до 100,72 пункта, а CGIX се изкачи с 0,63% до 147,53 пункта. Търговията на пазара на акции на БФБ приключи с общ оборот от 1,571 млн. лв. Акциите на Химимпорт АД-София реализираха оборот от 44 250 лота, при средна цена от 2,376 лв. за брой. Книжата на Еврохолд България АД-София отчетоха оборот от 36 195 лота, при цена от 1,163 лв. за брой. Акциите на ТБ Първа Инвестиционна Банка АД-София реализираха оборот от 102 552 лота, при средна цена от 4,200 лв. за брой. Книжата на Адванс Терафонд АДСИЦ-София отчетоха оборот от 34 880 лота, при цена от 2,653 лв. за брой.
Източник: econ.bg (14.03.2014)

Приходите на "Евроинс" от румънския пазар са намалели Продажбите на застрахователната компания "Евроинс" са се увеличили в България през първите два месеца на тази година, но в Румъния има спад, показват финансовите данни на "Еврохолд България" за януари и февруари. Холдингът е собственик на "Евроинс иншурънс груп" (ЕИГ), която има застрахователни дружества в България, Румъния и Македония. На българския пазар приходите на "Евроинс" са се увеличили с близо 7% на годишна база до края на февруари, като причината е ръст в продажбите на полици "Автокаско". Силно увеличение има и в премиите от застраховки извън автомобилните и имуществените, но те заемат много малък дял от целия портфейл и ръстът им няма голямо влияние общата сума на приходите. Председателят на надзорния съвет на ЕИГ Асен Христов коментира, че промените са част от нормални флуктуации на пазара и ако се погледнат числата не като процентно изменение, а като суми, в повечето случаи разликите не са големи. Той обясни, че не са правили стратегия за целенасочено намаляване или увеличение на приходите от определен вид полици, но може би биха намалили дела на "Автокаско". По думите на Христов в момента това е най-губещата полица и в България, и в Румъния, дори повече, отколкото "Гражданска отговорност". Застраховките "Каско" не са задължителни, много собственици на автомобили ги сключват заедно с "Гражданската" в една компания, за което получават отстъпки. Единствено при автомобилите на лизинг се изисква сключване на "Каско" често към застраховател, с който лизинговата компания има договор. "Еврохолд" има дружества за продажба на коли и това е едно от перата, от които идват клиенти за автомобилните полици на "Евроинс". За първите два месеца на годината те са близо 25 млн. лв. със спад спрямо същия период на миналата година. Българската "Евроинс" вече носи 25% от общите приходи на ЕИГ при над 20% в началото на миналата година. От една страна, това се дължи на значителния ръст в България. От друга – доста лошо е представянето в Румъния – там има спад по всички видове застраховки, като при задължителната "Гражданска отговорност" той е 13%. Тя носи по-голяма част от приходите на "Евроинс" от северната ни съседка. През есента на миналата година за няколко седмици румънският регулатор временно спря продажбите на "Евроинс" по тази полица и след това те бяха възстановени. В Македония постъпленията от "Гражданска отговорност" също са намалели, но са се увеличили от всички други продукти. Разбивката по месеци показва, че за България през февруари са нараснали премиите по всички видове застраховки, докато в Румъния ръст има само при "Каско". В продажбите на автомобили "Еврохолд" отчита доста по-големи успехи през първите два месеца на годината – подхолдингът "Авто юнион" е пласирал 601 автомобила, повече от двойно спрямо същото време на 2013 г. Увеличението е дошло най-вече от "Нисан София", дилъра на Nissan, и от "Еспас ауто", който е представител на Dacia и Renault.
Източник: Капитал (18.03.2014)

Близо 5% е средната годишна доходност на най-масовите пенсионни фондове Близо 5% е средната доходност на най-масовите универсални пенсионни фондове за миналата година, показват данни на Комисията за финансов надзор. Те са задължителни за всички, родени след 1959 г. и от тях трябва да идва втората пенсия на сегашните работещи. Още по-висок е средният резултат на професионалните схеми, в които се осигуряват работещите при тежки условия на труд – 5.24%, а близо 7% е годишната доходност на доброволните фондове. Малко по-ниски са показателите на годишната доходност, изчислена на база резултатите за пет години назад - при повечето универсални тя се движи в рамките до 5%. Разбивка на данните показва, че за високия резултат при доброволните фондове само за миналата година най-голям принос има най-малкото пенсионно дружество - "Пенсионносигурителен институт", което е свързано със застрахователя "Лев инс". За 12 месеца то е увеличило стойността на управляваните активи с 12.3% само чрез инвестиции. Висока доходност имат още "ДСК-Родина" и "Ай Ен Джи" - по над 7%. По-слабо е представянето в задължителните фондове, но там има и сериозни ограничения в какви финансови инструменти може да се инвестира – по-малко в акции, повече в депозити, облигации и държавни ценни книжа. Справка за изминалите пет години показва, че най-добра по отношение на инвестиционните резултати е била 2009 г. Всъщност това беше и първата година на възстановяване след силните загуби на финансовите пазари през 2008 г. През 2011 г. резултатите също са слаби, но освен общата икономическа картина има и друга причина. Тогава пенсионните фондове на "Бъдеще" натрупаха загуби от инвестиции и имаха ниска отрицателна доходност – това важи за професионалния и доброволния. При универсалните схеми спадът е по-скоро заради общо лошо представяне на много компании. От 2012 г. контролният пакет акции в "Бъдеще" е на "Медианет индъстрис" на данъчния адвокат Тодор Табаков, а чрез индиректни връзки собствеността се свързва и с "Еврохолд България". След промяната на акционерите и инвестиционната стратегия на фондовете на "Бъдеще" се промени, като много от натрупаните загуби бяха изчистени.
Източник: Капитал (26.03.2014)

Изтъргуваните обеми с акции на борсата са се понижили с 51% през март След засилената борсова активност през първите два месеца на годината за март тя леко се е охладила. Данните на БФБ - София, за месеца показват, че общият обем изтъргувани книжа през месеца е спаднала едва с 5%, но изтъргуваните обеми с акции са надолу с 51% в сравнение с февруари. За месеца основният индекс Sofix се е повишил с близо 1% до 600.32 пункта, показва статистиката на борсовия оператор. По-широкият и с равни тегла BG TR30 също претърпя корекция в средата на март и завърши месеца при стойност 443, което е повишение с 3.24% спрямо края на февруари. Миналата година беше белязана с възстановяване на фондовия пазар, който направи най-доброто си представяне от началото на кризата през 2007-2008 г. Тогава основният индекс направи над 40% възвращаемост. И тогава, и сега в основата на активността стоят дребните инвеститори. "Активността на индивидуалните инвеститори, измерена чрез броя на сключените сделки, остана висока с повече от 15 000 сделки, което представлява увеличение от близо 25% на месечна база", посочват от борсата. Големите играчи обаче все още трудно се престрашават да се завърнат на борсата, което си личи и от дневните обеми, които често остават под 1 млн. лв. или около тази сума. Раздвижване има при прехвърляне на по-големи договорени пакети. Активността при тях си личи и в търговията с облигации. Изтъргуваните обеми с там през март надхвърлят 50% от общия реализиран обем, но и това се дължи на големи сделки с еднократен характер, става ясно от данните на борсата. Пазарната капитализация на основния пазар на БФБ - София, достигна 4.583 млрд. евро, което представлява ръст от 0.69% на месечна база. Дружествата с най-голяма пазарна стойност са "Булгартабак холдинг", "Софарма", "Химимпорт". При лидерите по активност голяма промяна няма. Първите три в топ 5 са компании близки или от групата на "Химимпорт" - холдингът е начело с 2397 сделки, следван от "Зърнени храни България" с 1040 и Централна кооперативна банка с 898. След тях са "Еврохолд България" и "Софарма". При посредниците традиционен лидер по сделки е "Карол", а по оборот е Тексимбанк.
Източник: Капитал (10.04.2014)

Румъния продължава да носи негативи за застрахователния бизнес на "Еврохолд" Несигурността на румънския застрахователен пазар продължава да тежи върху бизнеса на подхолдинга в групата на "Еврохолд" - "Евроинс иншурънс груп". Последните финансови данни към края на март показват спад на общия премиен приход, който не може да бъде компенсиран от стабилното представяне на българския и македонския пазар. През миналата година в съседната държава имаше редица скандали, които разколебаха доверието на клиентите във водещи застрахователи и породиха съмнения в обективността на румънския регулатор. Местното подразделение на холдинга "Евроинс Румъния" бе засегнато от наложените рестрикции в сектора чрез триседмична забрана за сключване на застраховки "Гражданска отговорност", загубите от което се изчисляват на 9 млн. лв. След възобновяване на нормалната дейност дружеството възстанови позиции, но все още резултатите му са негативно повлияни от случилото се. Данните за месец март показват, че приходите от продажба на застраховки в Румъния са с 20.9% по-слаби спрямо същия месец на миналата година. Общо събраните премии възлизат на 8 млн. евро, а за трите месеца от началото на годината до края на март те са 25.2 млн. евро. При най-доходоносния бизнес, този със застраховките "Гражданска отговорност на автомобилистите" в Румъния, спадът е с 19.4% на месечна база и 15.3% на тримесечна. Наполовина по-малко са приходите от застраховките имущество, но затова си има обективни причини: през тази година отпадна задължителният характер на тези застраховки за гражданите и така вместо 871 хил. евро премиен приход за периода януари - март 2013 година, "Евроинс Румъния" е реализирала премиен приход от 372 хил. евро през първите три месеца на настоящата година. Общият резултат на "Евроинс иншурънс груп" от операции на българския, румънския и македонския пазар през първите три месеца на годината е спад на премийния приход с 11.1% до 36.4 млн. евро. Най-стабилно е представянето на компанията в България, където има подобрение във всички видове застраховки. По традиция "Еврохолд България" разкрива регулярна информация и за представянето на автомобилния си подхолдинг "Авто Юнион". В края на март данните за него са положителни с регистриран трицифрен ръст на продажбите както на месечна, така и на тримесечна база. От началото на годината до края на март са продадени 980 автомобила (121% ръст), а само за третия месец са продадени 379 коли (103% ръст). Най-голям успех на пазара са имали автомобилите на Renault и Dacia, следвани от Nissan, Mazda, Alfa Romeo, Fiat Lancia Maserati, Opel и Chevrolet. Данните за представянето на застрахователния и автомобилния подхолдинг на "Еврохолд" идват ден след проведеното общо събрание на акционерите, на което бе взето решение за поръчителство по заем на "Евролийз ауто" за 15 млн. евро пред VTB Bank Austria. Крайният срок на издължаване по кредитната линия изтича през 2019 година.
Източник: Капитал (17.04.2014)

Бермудският триъгълник на Евроинс Български застраховател придобива американски гигант, търгуван на Nasdaq. Това научно-фантастично звучащо изречение без малко да стане факт... с известни условности. Обектът на желанието всъщност е от Бермуда. И наистина е гигант, но в минало време - пазарната му капитализация се е сринала от 1 млрд. долара на около 100 млн. долара заради финансови проблеми. И въпреки това цената изглежда непосилна. Като изключим всичко това, картината е съвсем действителна. На 12 май българската застрахователна група "Евроинс иншурънс груп" (ЕИГ), част от публичната компания "Еврохолд България", отправи необвързваща оферта да придобие американската застрахователна компания Tower Group International (TGI). Групата на "Евроинс" предлага 3.75 долара на акция, или грубо около 200 млн. долара. Това е близо два пъти пазарната оценка на целия "Еврохолд" в момента на Българска фондова борса, а също и близо два пъти тази на обекта на предложението. Защо въпреки регионалното си име "Евро инс" иска да купи американската компания остава неясно. Мениджърите на "Еврохолд" не бяха открити за коментар, но наличието на офертата бе потвърдено от служителите на компанията. Една от евентуалните причини за сделката е възможността групата на "Евро инс" да придобие още един силно подценен актив. Фактът, че пазарната оценка на TGI е паднала с 90% последната година, показва, че явно цената за компанията е ниска. Дали обаче е достатъчно ниска за това, което тя предлага? Всъщност TGI е застрахователен холдинг, базиран в Бермуда. Той оперира на американския пазара чрез дузина регионални поделения, като предлага широка гама продукти. Годишните му застрахователни премии през последните години са в рамките на 1.5 млрд. долара. През 2013 г. са били 1.7 млрд. долара. За сравнение приходите на ЕИГ за 2013 г. са около 160 млн. евро, или около седем пъти по-малко от целта на придобиване. Всичко изглежда чудесно за TGI до края на миналата година, компанията е на печалба и дори редовно разпределя дивидент. Изненадващо обаче отчита близо половин милиард загуба от обезценка на активи и отчита на нереализирани загуби от предходни години и с това пуска атомна бомба във финансовия си рай. Бързо следват драстично сваляне на кредитния и рейтинг и старт на разследване от страна на американската комисия за ценни книжа (SEC). Естествено, следва рокада в мениджмънта. А за да се омекоти страшният удар, застрахователят влиза в преговори за сливане с друга компания, базирана в Бермуда - ACP Re, зад която стои група от американски застрахователни компании - AmTrust Financial Serviceс, National General Holdings Corporation и Maiden Holdings, и London Acquisition Company Limited. Първоначалното споразумение за сливането е при цена от 3 долара за акция, или около 170 млн. долара оценка за цялата TGI. Преговорите обаче явно се разтеглят във времето и така през май на сцената се появява "Евроинс иншурънс груп". Макар офертата на българското дружество да изглежда "по-сладка" като оценка за TGI, ръководството на американската група бързо я определя като "по-слаба" спрямо тази на ACP Re. В свое съобщение до SEC от 15 май ръководството на TGI декларира офертата на "Евроинс", но в същото време подчертава, че няма да я разглежда, защото другата вече дълго обсъждана оферта "отразява по-добре интересите на Tower и акционерите й". Шансовете пред офертата не изглеждат големи. Тя обаче затвърждава проявилия се вече апетит на "Евро инс" на растеж чрез поглъщания. Миналата година българският застраховател на практика направи две придобивания, като пое бизнеса на "Интерамерикан" в България и този на QBE в България и Румъния. Като цяло "Евро инс" показва амбиции за влизане на трудни пазари - какъвто може да се определени американският с цялата си фрагментираност. Може би опитът на българската компания в Румъния, където конкуренцията също не е никак лека, допълнително е мотивирал компанията да потърси по-голяма хапка. Миналата година румънските регулатори спряха бизнеса на "Евро инс" в Румъния почти за месец, което сериозно се отрази на компанията, но благодарение на придобивките групата завърши силно годината. Всъщност групата работи още в Македония и малко в Сърбия. Има одобрение на паспорта и за други страни в региона, но все още основният й бизнес е в България и Румъния. Съществената разлика с настоящата оферта е, че всички тези наскоро придобити от "Евро инс" бизнеси са в пъти по-малки от купувача и са н познати за него пазари. Този на "Интерамерикан" бе не повече от 30 млн. лв. като премии, а на QBE около 20 млн. лв. Съответно и цената за тях не изглежда предизвикателна за българската група. Тя обаче явно поставя нови значително по-големи предизвикателства пред себе си след като е склонна на сделка с близо няколко пъти по-голяма компания, пък била тя и в сериозни финансови затруднения. Тук фундаментален въпрос е и как "Еврохолд" би финансирл дупките в баланса на TGI. Холдингът успешно си партнира с руската ВТБ и тук може да се търсят възможни решения, както и дори хипотези, че българската компания действа просто като посредник (логично напоследък руска държавна банка не била добре дошъл инвеститор в САЩ). Друга голяма въпросителна е й защо офертата не е разкрита й пред българските инвеститори. Това, както и светкавичният отказ на борда на TGI, правят възможно предположението целта да е била просто да се вдигне цената на акциите на американската компания с цел някой инвеститор да опита да продаде дела си. Това е нещо което трудно се доказва, но е участието в подобни схеми е опасно, защото дори и само подозрението за това може да е сериозен удар по репутацията на всяка компаия или мениджър.
Източник: Капитал (19.05.2014)

Спад при застраховки в Румъния е засегнал приходите на "Еврохолд" Приходите от застрахователна дейност на "Еврохолд България" са паднали заради слаби резултати от румънския пазар, показват данни на холдинга за първите четири месеца на тази година. Сравнено със същия период на миналата година, намалението на всички събрани премии е с 15%, до 48.2 млн. евро. Справката показва, че основната причина е застрахователят "Евроинс Румъния", който отчита понижение на приходите при всички видове полици. Основната част от продажбите му са "Гражданска отговорност". Според обясненията на ръководството причината за този резултат е решение да се намалят "експозициите към рискови клиенти по видове застраховки, които се отличават с висока честота на щетите". През миналата година румънският регулатор спря за близо месец продажбите на "Гражданска отговорност" на "Евроинс" в северната ни съседка. От съобщението на "Еврохолд" става ясно, че компанията е увеличила тарифите по задължителната застраховка с над 10% за румънския пазар, а тези по "Каско" - с повече от 15%. Според ръководството това съвпада и с поведението на други играчи на местния пазар, които се стремят към устойчив резултат. "Гражданска отговорност" в България от години е силно губеща за много компании, подобна е ситуацията и в Румъния. За много дружества обаче тази застраховка е начин да си набавят бързо свежи пари, макар и с цената на затрудения след време. Давността за плащането на обезщетения е пет години, така че дългосрочното планиране на какви клиенти се продава и при какви тарифи е много важно за стабилността на компанията. Преди няколко месеца в интервю за "Капитал Daily" председателят на надзорния съвет на "Еврохолд" Асен Христов каза, че на големи пазари като румънския "Гражданска" може да бъде печеливша, ако се прави добро разпределение на портфейла и се избягват рисковите клиенти. Почти без промяна са останали приходите от "Евроинс Македония", но пък добре се представя българският застраховател – благодарение на "Автокаско" и полици извън имуществените и автомобилните, премиите му са се повишили с над 7%. Здравноосигурителният фонд на "Еврохолд", който вече е застрахователна компания, отбелязва намаление на приходите си с 19% до 749 хил. лв. Трябва да се има предвид, че с лиценз за здравна застраховка разполагат и други компании от групата и е възможно някои клиенти да са се насочили към тях. За сравнение – през периода януари - април на миналата година приходите на "Евроинс" и на "Евроинс здравно осигуряване" по "Заболяване" са били общо 1.83 млн. лв., а на "Интерамерикан" - 12 хил. лв. Последното стана част от "Еврохолд" в края на август миналата година и със сделката холандската компания Achmea излезе от българския пазар. Най-новата компания на групата - "Евроинс Живот", която наследи животозастрахователния бизнес на "Интерамерикан", вече е набрала близо 300 хил. лв. премии. За нея не може да се направи сравнение с миналата година, тъй като тя съществува само от няколко месеца. Автомобилният бизнес на "Еврохолд" показва доста по-добри резултати от застрахователния – за първите четири месеца на годината автомобилният подхолдинг "Авто Юнион" е продал общо 1295 автомобила, което е двойно повече спрямо същия период на миналата. Процентно най-голям е ръстът при "Нисан София", представител на едноименните автомобили, но началната база при тях е много ниска. Почти половината от реализираните коли са от "Еспас ауто", което продава "Рено" и "Дачия".
Източник: Капитал (20.05.2014)

През миналата седмица е имало редица сделки с Делта Кредит АДСИЦ, показват данни на Централен депозитар. Първо Sovereign Real Estate Limited е продало 31,6681% на 19 май 2014 г. и е останало без акции. Купувачи са били Камалия Трейдинг Лимитид (придобило 18% при притежавани 0% преди това), и Лаудспикърс Си Ей ЕООД (придобило 13,668%, спрямо 0% притежавани преди това). На 20 май 2014 г. Старком холдинг АД е придобил 11,077% от Делта Кредит АДСИЦ, спрямо 0% преди това. Продавач е Камалия Трейдинг Лимитид, чийто дял намалява от 18% на 6,9231%, а след това и до 0%. В същия ден Лаудспикърс Си Ей ЕООД осребрява покупката си в предния ден и продава притежаваните 13,6681% и остава с 0%. В този ден Еврохолд България АД купува 6,9231% от 0% преди това. Старком холдинг АД има втора сделка в същия ден, като делът му след нея нараства от 11,077% до 24,745%. Старком холдинг АД е основен акционер в Еврохолд България АД. Във върволицата от сделки се намесва ЗД Евроинс АД, чийто дял нараства от 14,6415% на 15,394% на 21 май 2014 г. На 22 май 2014 г. Еврохолд България АД продава участието си в Делта кредит АДСИЦ от 6,9231% и остава с 0%. Купувач може би е Euroins Romania Asigurare-Reasugirare S. A.,което увеличава дела си с 6,9235% на 22 май 2014 г. и делът му достига 39,452%. Също на 22 май 2014 г. ЗД Евроинс АД увеличава дела си в Делта Кредит АДСИЦ от 17,778% до 37,884%. Може би продавач е Старком холдинг АД, защото неговия дял намалява от 24,2148% на 4,1084% на тази дата. Euroins Romania Asigurare-Reasugirare S. A. и ЗД Евроинс АД са част от икономическата група на Еврохолд България АД и Старком холдинг АД. Акциите на Делта кредит АДСИЦ се търгуват упорито на цени от 35 и 35,01 лв. в последните 12 месеца, като има 21 сделки за общо 15,5 млн. лв. Пазарната капитализация на дружеството е 45,5 млн. лв., въпреки че собственият му капитал към 31 март 2014 г. е едва 2,195 млн. лв. или над 20 пъти по-малък от пазарната капитализация. Общите активи на Делта Кредит АДСИЦ са 2,28 млн. лв.
Източник: Инвестор.БГ (29.05.2014)

Автомобилните дилъри на Еврохолд България АД отчитат 74% ръст на продадените автомобили на годишна база до 1 898 за полугодието на 2014 г., показват данни на холдинга, публикувани чрез БФБ-София. Автодилърите са обединени в компанията Авто Юнион. Най-много продадени автомобили има Еспас Ауто (850) от марките Renault и Dacia (при ръст на годишна база със 161,5%). На второ място с 343 автомобила при 163,8% ръст е Нисан София (продажба на автомобили Nissan). Само за юни 2014 г. повишението в продадените автомобили е с 38,1% на годишна база до 355. Най-много са отново при Еспас Ауто (189) при ръст със 209,8% на годишна база. Застрахователният подхолдинг на Еврохолд България - Евроинс Иншурънс груп АД, отчита спад на премийния приход с 14,3% на годишна база до 72,34 млн. лв. за първото полугодие на 2014 г. Евроинс България АД регистрира 6,9% ръст на годишна база до 18,2 млн. евро за януари-юни 2014 г., показват данните на Еврохолд България. Спад с 21,8% до 48,9 млн. лв. има при Евроинс Румъния. Само за юни 2014 г. спадът на застрахователния подхолдинг Евроинс Иншурънс Груп АД е ограничен до 4,77%, като са реализирани полици за 12,78 млн. евро. Евроинс България АД отчита с ръст от 21,3% до 3,2 млн. евро за юни 2014 г. При румънското дружество спадът е с 13,5% до 8,6 млн. лв., а при македонското има ръст със 7,7% до 780 хил. евро. Акциите на Еврохолд България АД поевтиняват с 2,37% за последните 12 месеца до 0,905 лв. за акция и 115 млн. лв. пазарна капитализация.
Източник: Инвестор.БГ (18.07.2014)

„ЧЕЗ Разпределение България“ АД започна през август подмяната на 41 км кабели средно напрежение в столичния квартал „Княжево“. Кабелите са увредени поради кражба на медния екран и има риск от пожари. След завършване на обекта ще бъде подобрена сигурността на електрозахранването на 100 хиляди клиенти в кварталите „Горна баня“, “Княжево“, “Бояна“, “Мърчаево“, „Овча купел“ и „Борово“. Проектът на стойност 665 хил. лв. ще отклони 72% от инвестициите на ЧЕЗ в София, планирани през август. През август 2014 г. „ЧЕЗ Разпределение България“ АД започна реализацията на 35 нови инвестиционни проекта в Западна България. Инвестирани са общо 1.96 млн. лв. От тях в София се инвестират 917.6 хил. лв. за изграждането на 13 проекта. От стъпването си на българския пазар до края на 2013 г. „ЧЕЗ Разпределение България“ АД е вложила над 728 млн. лв. за поддържане и реновиране на електроразпределителната мрежа в Западна България.
Източник: profit.bg (29.08.2014)

"Синтетика" АД е новият мажоритарен акционер в "Юнион Ивкони". Той е свързан с "Еврохолд България", чиито дъщерни дружества оперират в областта на застраховането, лизинга, недвижимите имоти и промишлеността. Влизането на "Синтетика" в превозвача става в края на август, след като тя е изкупила лизингови вземания от превозвача и с тях като апортна вноска участва в поискано от самата нея увеличение на капитала на дружеството, става ясно от вписване в Търговския регистър. В резултат фирмата се оказва с над 50% участие в "Юнион Ивкони". Пред Константинов пък стои задачата до три години да намери стратегически инвеститор, който да купи компанията - по простата причина, че новият му съдружник не желае да се занимава с автобусен транспорт, а предпочита да си вземе парите. Ако пък Константинов иска да си върне фирмата - може да го направи в същия срок от три години, но цената за "откупуването" с течение на времето ще расте. По думите на самия Ивайло Константинов пред "Капитал" новина няма, а по-скоро става въпрос за "вътрешни движения между свързани фирми". Според него предстои след пет-шест месеца основният дял в превозвача да бъде продаден на голям чуждестранен стратегически играч. От "Синтетика" потвърдиха, че са придобили лизингови вземания на "Юнион Ивкони", и то на цена, която е била доста под стойността на дълговете. Подобни сделки се правят понякога и на 50% от пълната стойност на вземането заради риска то да не бъде събрано. По неофициална информация предстои идната седмица да има и предложения за промени в ръководството на "Юнион Ивкони", поискани от "Синтетика". За автобусите, партиите и волейбола Пазарът на автобусни превози в страната е доминиран от няколко основни софийски компании - "Юнион Ивкони", "Карат - С", "Биомет", "Етап-Адресс" и "Груп плюс", и по един по-голям регионален играч като пловдивската "Хеброс бус", ямболската "Дичони" и т.н. Със своите около 230 автобуса (поне към миналата година), обслужване на близо 30% от столичните междуградски линии и приходи от 44.7 млн. лв. годишно "Юнион Ивкони" на практика е най-голяма в сектора в България. За 2013 г. от международен транспорт компанията има 16.9 млн. лв. приходи. От вътрешни линии - 15.8 млн. лв., а от градски - 4.1 млн. лв. През годините името на автобусния превозвач често се свързваше с това на представителя на ДПС Рамадан Аталай заради участието на сина му Ревин Рамадан Аталай в свързаната с "Юнион Ивкони" "Ивкони" ООД, занимаваща се с търговия на дребно с автомобилни горива и смазочни материали (той все още фигурира в списъка на съдружниците в нея). Сега по-изявеният от двамата собственици на "Юнион Ивкони" Ивайло Константинов отново се свързва с политиката, но този път по линия на ГЕРБ - той е общинският координатор на ГЕРБ - Дупница, и председател на общинския съвет в града. Констанинов е известен и с подкрепата си за спорта на Дупница, и по-специално за волейболния клуб "Марек Юнион - Ивкони", където е президент. Той е и бивш заместник на Данчо Лазаров във федерацията по волейбол, като двамата бяха (а според Търговския регистър още са) съуправители в "Кортена спорт". Когато се разпределяше компанията Проблемите на Константинов сега обаче не са по линия на спорта, нито на политиката. На заседание на общото събрание на "Юнион Ивкони", проведено на 25 август (протокол от което има е изпратено в Търговския регистър), е решено към двамата досегашни съдружници в компанията (с равни дялове на стойност по 777 500 лв.) да се прибави и "Синтетика" АД, която влиза с 16 200 дяла за общо 1.62 млн. лв. На практика предисторията се състои в това, че първо "Пауър лоджистикс" през есента на миналата и началото на тази година е изкупила вземания на "Евролийз ауто" (част от групата на "Еврохолд България") от "Юнион Ивкони", а после ги е продала на "Синтетика". Акционери в последната към края на юни са основно кипърското "Камалия трейдинг лимитид" и Застрахователно дружество "Евроинс". Изпълнителен директор на "Синтетика" е Ива Христова Гарванска-Софиянска, която е и в съвета на директорите на "Еврохолд имоти", част от групата "Еврохолд България" до юни 2013 г. Холдинговото дружество "Синтетика" оперира в няколко сектора чрез свои дъщерни предприятия: управление на недвижими имоти в областта на хотелиерството и туризма чрез "Еврохотелс", производство и търговия на гъвкави опаковки чрез "Пластхим-Т", производство на хемодиализни и медицински продукти чрез "Етропал". Бившият кредитор няма намерение да остава акционер в автобусния превозвач, а надеждите му са задълженията да бъдат погасени навреме. Влизането на "Синтетика" като съсобственик в "Юнион Ивкони" е вид гаранция за връщането на парите, обясниха от компанията.
Източник: Капитал (08.09.2014)

Кой изплаши чуждия капитал Ако през допреди няколко години пазарът на сливания и придобивания в България жужеше от активност, то през последните ситуацията изглежда все по-притихнала. Кризата, разбира се, изигра съществена роля в тази посока, като охлади апетита за риск на инвеститорите не само на местния пазар, а и в Европа и по света като цяло. Навън обаче постепенно активността започва да се съживява, докато в България броят на сделките остава ограничен, а размерът им отстъпва на наблюдаваното в силните години. Негативната картина се допълва от запазващата се вече пета поредна година тенденция на изтегляне на големи чуждестранни играчи – както стратегически, така и финансови инвеститори, които напускат пазара, а местата им се заемат от местни компании. Надолу, надолу От началото на годината до края на септември в страната е имало общо 55 сделки, включително и за миноритарни дялове, на стойност 644 млн. евро, сочат данни на EMIS-DealWatch. За сравнение - през първите девет месеца на миналата година броят на сключените сделки е бил 69. Общата им стойност пък е била 1.1 млрд. евро, посочват от консултантската компания, като отбелязват, че основната част от тази сума се дължи на покупката на "Глобул". Мобилният оператор стана собственост на норвежкия телеком Telenor, който плати 717 млн. евро за придобиването му от гръцката OTE, като в цената влизаха и задълженията на "Глобул". Тази година гигантска сделка отсъства. Но реалността е, че отново значителна част от общата сума за деветмесечието на 2014 г. също се дължи на една сделка – изкупуването на дела от 36.6% на американския финансов инвеститор The Rohatyn Group в "Хювефарма" от компания на братята Кирил и Георги Домусчиеви, които ще си върнат контрола над дружеството срещу 255 млн. евро. Данните на Ernst&Young също показват ясно свиването на инвестиционната активност в България. Според публикувания от компанията "Барометър на сливанията и придобиванията в Централна и Югоизточна Европа" към края на полугодието общият брой на финализираните в региона сделки е бил 630, което е с 4.4% по-малко спрямо година по-рано, а свиването се дължи най-вече на значителния спад в сделките в България – едва 39 в сравнение със 109 за периода януари - юни 2013 г. Общата им стойност също намалява и към края на полугодието е от порядъка на 800 млн. евро при около 900 млн. евро година по-рано, сочат данните на E&Y. Справка на "Капитал" показва, че сделките са на сходно ниво с 2013 г., но са много по-малки. За деветте месеца на миналата година е имало общо 33 сделки, докато тази те са 38. Част от тях обаче са вътрешни преструктурирания като "Булгартабак" и "Табак маркет". Няколко едри продажби са през съдия-изпълнители или са за компании, затънали в дългове, т.е. изчистване на дълго отлагани проблеми. "От гледна точка на обем сключените сделки през 2014 г. не биха могли да наваксат размера на големите сделки за периода от миналата година, каквито бяха например покупката на "Глобул" или на "Каолин". В това отношение през 2014 г. се открояваме от другите пазари от региона, където се случиха значими емблематични сделки като закупуването на Serbia Broad Band от KKR за 1 млрд. евро и в която Raiffeisen бяхме консултант, или придобиването на Mercator от Agrokor срещу 1.5 млрд. евро", коментира Юлиан Гиков, управляващ директор на Raiffeisen Investment за България. Трайни липси Ако трябва да се обобщи видяното дотук, то извън вече традиционния отлив на чужди инвеститори това е годината на пропадналите сделки и на изтеглянето на ритейлърите. Но и на придобиването на аутсорсинг и куриерски компании от външни стратегически купувачи. "Подобно на миналата година повече от 80% от сделките представляват отлив на чужди инвеститори за сметка на местни купувачи или просто смяна на чуждата собственост, т.е. не се наблюдава навлизане на повече западни инвеститори на българския пазар", посочват анализаторите от DealWatch. Както и през 2013 г., в повечето случаи сделките с чуждестранно участие са продиктувани от външни фактори като смяна на собствеността на компанията майка. Сред най-големите от тях беше смяната на собствеността в "Мтел" – българският мобилен оператор вече е част от портфолиото на мексиканския милиардер Карлос Слим чрез сделка за Telekom Austria. Подобен беше и случаят с местния бизнес на Cinema City, който в резултат от промяната в собствеността на компанията майка премина oт холандски към британски собственици. Сред директно излизащите от пазара чуждестранни играчи се открояват продажбите на някои от големите ритейл вериги като "Практикер", "Баумакс" и "Пикадили". В първите два случая излизанията на международните им собственици бяха продиктувани от финансови проблеми на родните им пазари – фалит на веригата Praktiker в Германия, висока задлъжнялост и губещ бизнес на BauMax в Австрия. При "Пикадили" водещ мотив се оказа желанието на чуждестранните инвеститори да излязат от местния пазар. Интерес към купуването на българския бизнес обаче проявиха само местни играчи. "Сделки като Baumax, Praktiker и Piccadilly показват желанието на чуждестранните стратегически инвеститори в определени индустрии да напуснат България и да се фокусират в по-значими за тях пазари", отбелязва Ивайло Спасов, управляващ партньор в Entrea Capital. В списъка на големите играчи, напускащи българския пазар, не липсват и представители на финансовия сектор. В началото на годината от одитирания отчет на Първа инвестиционна банка за 2013 г. стана ясно, че българската финансова институция е платила 46.94 млн. лв. (24 млн. евро) на унгарската MKB, която е част от групата на германската Bayern LB, за изкупуването на местното й подразделение – МКБ Юнионбанк. През януари беше обявено и изтеглянето от пазара на френската Credit Agricole, която продаде дъщерната си "Креди агрикол България" за 47.2 млн. евро на Корпоративна търговска банка (КТБ). Сделката беше финализирана в началото на юни, броени дни преди поставянето на КТБ, а впоследствие и на вече преименуваната "Търговска банка Виктория" под специален надзор от страна на БНБ. На българския пазар някои от най-големите очаквани сделки по продажба или по привличане на частен капитал претърпяха неуспех, казват консултанти. "Може да се каже, че това е годината на неосъществените или отложените сделки", смята Юлиан Гиков. Макропроблем Слабото представяне на България за пръв път има ясно българско обяснение - страната е политически нестабилна и започва да влошава икономическите си показатели. "Основният фактор, който притеснява международните инвеститори, е променливата макросреда и трудността да се правят средно- и дългосрочни прогнози", обяснява Ангел Келчев, мениджър "Сливания и придобивания" в E&Y. "Политическата нестабилност е един от факторите, който продължава да има отражение върху липсата на реален интерес от страна на чуждестранни инвеститори", смята и Росен Иванов, управляващ съдружник в BlackPeak Capital. По думите му сред факторите за това е и липсата на активна реклама на България като инвестиционна дестинация. Според Илко Стоянов, който е съдружник в българския офис на международната адвокатска кантора Schoenherr, също трябва да се работи в посока промотирането на България като инвестиционна дестинация. "Необходими са повече истории за успешни инвестиции в България. Тези истории не трябва да идват под формата на реклама, която, разбира се, има своята роля, а под формата на споделен успешен опит от реални инвеститори", отбелязва той. По думите му обаче засега по-силно се чуват гласовете, които се оплакват от средата в страната във връзка с лошата регулация в определени сектори, корупцията и липсата на правна сигурност. Ситуацията около съдбата на КТБ всъщност внася допълнителна нотка несигурност към и без това нестабилната политическа обстановка в страната. "Липсата на решителни действия по отношение на КТБ от редица институции вдъхва недоверие и несигурност по отношение на взимането на решение за инвестиции в България", посочва Ивайло Спасов. И допълва едрия проблем: закъснелите, а в някои сектори и пълна липса на реформи като съдебна система, образование, енергетика също допринасят значително за намаляване на интереса от страна на стратегически и финансови инвеститори. (http://www.capital.bg/biznes/kompanii/2014/10/17/2402191_koi_izplashi_chujdiia_kapital/)
Източник: Капитал (20.10.2014)

Проекти на стойност близо 100 млн. евро са в процес на подготовка с Международната инвестиционна банка. Финансирането е за Спарки Елтос заедно с УниКредит Булбанк, за Еврохолд, за Виваком, за Технокороза, за Порт Бургас-запад, както и за кредитни линии за Българо-американската кредитна банка и Инвестбанк. София беше домакин на 102-рото заседание на Съвета на Международната инвестиционна банка (МИБ) в четвъртък и петък. Този форум може да се смята за ключов в новата история на институцията, коментираха присъстващи. На него бяха взети решения за разширяване, докато в последните години банката е губила членове. В София обаче беше подписано споразумение за връщането на Унгария като член на международната институция, както и за заем с унгарската Експорт-Импорт банк за 15 млн. евро. Така членовете на МИБ стават девет - Русия, Чехия, Словакия, Румъния, България, Унгария, Куба, Виетнам и Монголия. Беше взето и решение за откриване на регионален офис на институцията в Братислава. България има няколко проекта, които са финансирани от МИБ, на обща стойност 43,5 млн. евро. Заедно с руската ВТБ е сключен мостов кредит от 150 млн. евро за Виваком, в който МИБ участва с 10 млн. Инвестиции има в "Евролийз ауто" и "Марина Бей" в Кранево.
Източник: Стандарт (24.11.2014)

Взимаме нови заеми от МИБ за 100 млн. евро Проекти на стойност близо 100 млн. евро са в процес на подготовка с Международната инвестиционна банка. Финансирането е за Спарки Елтос заедно с УниКредит Булбанк, за Еврохолд, за Виваком, за Технокороза, за Порт Бургас-запад, както и за кредитни линии за Българо-американската кредитна банка и Инвестбанк. София беше домакин на 102-рото заседание на Съвета на Международната инвестиционна банка (МИБ) в четвъртък и петък. Този форум може да се смята за ключов в новата история на институцията, коментираха присъстващи. На него бяха взети решения за разширяване, докато в последните години банката е губила членове. В София обаче беше подписано споразумение за връщането на Унгария като член на международната институция, както и за заем с унгарската Експорт-Импорт банк за 15 млн. евро. Така членовете на МИБ стават девет - Русия, Чехия, Словакия, Румъния, България, Унгария, Куба, Виетнам и Монголия. Беше взето и решение за откриване на регионален офис на институцията в Братислава. България има няколко проекта, които са финансирани от МИБ, на обща стойност 43,5 млн. евро. Заедно с руската ВТБ е сключен мостов кредит от 150 млн. евро за Виваком, в който МИБ участва с 10 млн. Инвестиции има в "Евролийз ауто" и "Марина Бей" в Кранево.
Източник: Стандарт (24.11.2014)

БФБ-София АД отчита 9% ръст на оборота на годишна база до 52,9 млн. лв. за ноември 2014 г., показват изчисления на Investor.bg, на база данните на пазарния оператор. Броят сделки през ноември е 4 364, като намалява с 19% на годишна база. Акумулираните данни от началото на годината показват спад на оборота с 42% до 741,7 млн. лв. за януари-ноември 2014 г. Средномесечният оборот е 67,4 млн. лв., което е близо до ноемврийския резултат и над октомврийският от 37,5 млн. лв. С най-голям оборот в последните 3 години са Булгартабак холдинг АД, Петрол АД и КТБ АД, като всички те са със слаб оборот в последните месеци и това влие на боровата активност. С най-голям оборот през ноември 2014 г. са акциите на Еврохолд България АД (21,2 млн. лв.), Монбат АД (4,93 млн. лв.), Софарма трейдинг АД (3 млн. лв.), Синтетика АД (2,87 млн. лв.) и Адванс Терафонд АДСИЦ (1,87 млн. лв.). Тоест голямата сделка за 12% от капитала на Еврохолд на стойност 8 млн. евро е основен фактор за оборота на БФБ-София АД през ноември. С най-големи шансове за посредник на годината по оборот е София интернешънъл секюритиз АД, което има 212,8 млн. лв. оборот месец преди края на годината. ПФБК е втора с 189 млн. лв., а КТБ трета със 187 млн. лв. (но тъй като не работи вече не е конкурент за първото място). Елана Трейдинг АД е четвърта (със 137 млн. лв.), Карол АД е пети (с 99 млн. лв.), Еврофинанс АД е шести с 93 млн. лв., седмото място е за Капман АД с 63 млн. лв., ЦКБ АД е осма с 55,5 млн. лв., Де Ново АД - девети с 45 млн. лв. и десети БенчМарк Финанс АД с 41 млн. лв. Битката за посредник с най-много оборот през годината ще е основно между СИС и ПФБК, но винаги е възможно с прехвърляне в последните дни на годината да се получи промяна. Посочените по-горе данни включват само основен пазар. С най-много сделки от началото на годината до края на ноември са Карол АД с 56 412, Елана Трейдинг АД с 29 356, БенчМарк Финанс АД с 19 394, ПФБК ООД с 12 746, Юг Маркет АД с 9 276, Капман АД с 9 104, Авал ИН АД с 6 297, Юробанк България АД с 6 286 , Булброкърс АД с 5 634 и Делтасток АД с 4 926. Лидерът по оборот (София интернешънъл секюритиз) е 11-ти по брои сделки с 4 856. Индексът на сините чипове на българския капиталов пазар – SOFIX, се понижи за трети пореден месец. Борсовият измерител изпрати ноември със спад от 1,1% до 514,42 пункта, след като изтри 3,6% от стойността си през октомври и 1,7% през септември. Така от началото на годината индикаторът нараства само с 4,7%.
Източник: Инвестор.БГ (05.12.2014)